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Valuation - Quanto vale uma empresa?Valuation - Quanto vale uma empresa?

  • Se analisarmos o balanço patrimonial temos o total dos ativos e se subtrairmos deste valor o que a empresa deve a terceiros obtemos o patrimônio líquido. Este é o valor contábil da empresa. Olhando de outro ângulo temos no patrimônio líquido o valor investido pelos sócios mais os lucros retidos. Esta informação tem alguma utilidade, mas tem algumas limitações, principalmente porque estes números representam o passado da empresa.
  • Para estimar o valor de uma empresa será necessário olhar para o futuro, projetar os fluxos de caixa para uma quantidade de anos suficiente para aquela atividade, e em seguida trazer estes valores a valor presente utilizando o custo de capital da empresa. Esta metodologia é conhecida como Valor Presente Líquido (VPL). Trabalha-se também com os conceitos de Taxa Interna de Retorno (TIR) e Índice de lucratividade (IL).Algumas empresas ainda usam o período de payback como critério de decisão.
  • Para estimar o valor de uma empresa de forma confiável são necessários vários conhecimentos;
    • Do mercado e da atividade desenvolvida pela empresa.
    • Da metodologia a ser utilizada.
  • Algumas observações importantes;
    • Os dados históricos da contabilidade nos fornecem números com precisão de centavos.
    • Ao projetar os números para o futuro temos que ter muito equilíbrio financeiro e emocional.
    • Se tivermos os dados históricos e a projeção dos resultados para o futuro, devemos fazer uma análise crítica da evolução do passado para o futuro.
  • Embora a avaliação de uma empresa seja uma aproximação, uma estimativa, os benefícios são grandes.
  • Se analisarmos o custo benefício de uma “valuation” sempre iremos fazê-la
Consultor e Gestor Financeiro

Ademar Campos Filho

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